Trump à la Maison Blanche : Une grande soirée pour les Républicains

Réaction des marchés :

La forte réaction du marché reflète à la fois la fin d'une incertitude potentielle et l'anticipation de changements clés dans la politique américaine.

• Avant l'ouverture du marché boursier américain, les contrats à terme sur les actions américaines étaient en hausse de 2 % à 4 %, menés par l'indice Russell 2000 et une rotation vers les actions de moyenne capitalisation. Les marchés d'actions asiatiques et européens ont montré des résultats plus mitigés.
• Les marchés obligataires américains ont chuté, avec une hausse des rendements des bons du Trésor américain à 10 ans à 4,47 %, soit près de 20 points de base en raison des nouvelles électorales.
• Le dollar américain a bondi d'environ 2 % par rapport au yen et à l'euro. Les cryptomonnaies ont fortement progressé, avec des hausses de 7 % à 9 %. Les prix du pétrole ont diminué d'environ 1 %.

Perspectives de marché :

En supposant que les Républicains contrôlent le Congrès, les mouvements du marché devraient se poursuivre dans les jours et les semaines à venir sur la base des attentes d'une croissance plus forte alimentée par des réductions d'impôts, des déficits budgétaires plus importants et la déréglementation.

• Les attentes de croissance élevées devraient favoriser les bénéfices des entreprises, profitant potentiellement de réductions d’impôts sur les sociétés (Trump ayant plaidé pour une baisse de 21 % à 15 %).
• L’optimisme des entreprises quant à la croissance et à un allègement réglementaire devrait stimuler l’investissement des entreprises.
• Les principaux bénéficiaires comprennent les entreprises de moyenne capitalisation, les compagnies d'énergie fossile, les entreprises pharmaceutiques et les services financiers.
• Les subventions vertes de l’Inflation Reduction Act seront probablement réduites.
• Trump bénéficiera d’un soutien fort au Congrès pour restreindre l’immigration, ce qui pourrait créer des pénuries de main-d'œuvre dans des secteurs tels que la construction, la restauration et la santé.
• Les marchés s’attendent à des déficits fiscaux plus importants sous les Républicains, ce qui poussera probablement les rendements obligataires à la hausse, vers 5 % pour les bons du Trésor à 10 ans dans les prochains mois.
• Une combinaison de taux d’intérêt américains plus élevés et de flux d’investissement étrangers devrait renforcer le dollar américain.
• Les cryptomonnaies continueront probablement de progresser en raison d’une approche de réglementation légère sous un second mandat Trump.
• Les perspectives pour les prix des matières premières sont mitigées : un soutien à l'industrie pétrolière américaine et une offre croissante pourraient mettre sous pression les prix du brut, mais une croissance plus forte pourrait entraîner une hausse de la demande, bénéfique pour l’énergie et les matériaux de base.
• Les risques géopolitiques resteront élevés, et les dépenses de défense devraient augmenter.

Risques de marché :

Le principal risque pour les marchés d’actions est la hausse des rendements obligataires, qui pourrait limiter les rendements des actions si elle reflète une hausse des anticipations d’inflation ou une restriction d’investissement due aux déficits.

• La Réserve fédérale (Fed) pourrait suspendre l’assouplissement de la politique monétaire et même envisager des hausses de taux en cas d’inflation.
• Enfin, les tarifs douaniers pourraient représenter un risque si la politique de Trump les met en œuvre, ce qui pourrait nuire à la croissance américaine et mondiale, augmenter l'inflation et réduire les marges des entreprises.

Résumé et conclusions :

Le résultat des élections américaines a éliminé l'incertitude et déclenché une forte avancée des actions américaines, des rendements des bons du Trésor et du dollar. Ces tendances devraient se poursuivre, mais les investisseurs devront surveiller les risques de hausse des rendements obligataires, une Fed moins accommodante et des tensions commerciales globales potentielles.