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Dans l’Union européenne, au-delà du couple franco-allemand, l’existence de binômes n’est qu’occasionnels et par thématique. La notion et la répétition de mini-sommets parallèles à deux ou à trois n’ont jamais suffi à construire une véritable...

A l’instar des indices Sentix, ZEW et Markit publiés ces dernières semaines, les indicateurs avancés de la Commission européenne pour la zone euro ont confirmé que la croissance de cette dernière allait encore baisser au...

En mai 2017, est-ce qu’il pouvait être décelé des prémices d’un prochain mécontentement aussi important ? Pas sûr ! Devant la situation catastrophique des finances françaises, ce nouveau Président fin gestionnaire financier a tenté ce qui semblait...

Nous montrons un argument qui explique la pénurie d’actif sans risque en Europe : le volume de Bund disponible pour l’investisseur ne cesse de baisser. Ce qui est rare est cher, les taux sur le Bund...

A une semaine d’intervalle, la Banque Centrale Européenne (BCE) et la Réserve fédérale américaine (Fed) ont fait part de leurs inquiétudes sur l’avenir de la croissance des deux côtés de l’Atlantique. Et ce, à juste...

L'analyse des enquêtes européenne montre une divergence forte entre des PMI pessimistes et d’autres enquêtes, plus fiables à notre avis, qui suggèrent une croissance proche du potentiel. Les émissions de carbone ont ré-accéléré l’année dernière,...

Si la bourse continue son bonhomme de chemin à la hausse, cette semaine marque peut-être un point d’inflexion important sur la dynamique sous-jacente. La hausse de la bourse s’accompagne d’une hausse des taux La hausse...

L'évènement de la semaine est la réunion de la Fed avec la décision sur les taux mercredi. S’attarder sur la Fed est évidemment important, c’est elle qui donne le la, mais il ne faut pas...

Les actions européennes pourraient revenir en grâce, alors qu’une issue favorable aux différentes menaces pesant sur elles se dessine, affirme Léon Cornelissen, économiste en chef. Des répercussions de la guerre commerciale que se livrent Pékin...

L’être humain est ainsi constitué que, trop souvent, il ne comprend la gravité de la situation que devant le fait accompli. Autrement dit, en dépit des alertes et des avertissements, il préfère s’enfermer dans le...

Le volume d’emprunts d’Etat en taux négatif a énormément progressé depuis le début de l’année, cela à des implications en termes de valorisation de multiples classes d’actifs, mais aussi en termes de politique budgétaire ou...

Plus les mois passent, plus l’industrie mondiale s’enfonce dans l’atonie économique. En effet, en février, l’indice « Monde » des directeurs d’achat dans l’industrie a encore perdu 0,2 point. Ce qui porte à 3,9 points sa dégringolade...

Les données passées Européennes restent faibles, les signes sur le futur s’améliorent (doucement !) : un signe de plus, même timide, qui validerait la thèse du « trou d’air ». Accord de sortie du Royaume Uni : les modifications obtenues...

Après la réunion du conseil d'administration de la Banque Centrale Européenne (BCE) le 7 mars, les inquiétudes à moyen terme des analystes financiers quant aux perspectives de la zone euro en 2019 ont été confirmées....

Mes chères impertinentes, mes chers impertinents, Les derniers chiffres macro-économiques sont mauvais, et ils le sont encore plus pour la zone euro qui connait un énorme trou d’air de croissance alors que les taux d’intérêt...

Le marché veut savoir où on en est en termes de profil de l’activité économique et d’évolution de l’environnement politique. La semaine qui s’ouvre va apporter son lot d’informations. Seront-elles favorables ? Disons plutôt oui. La...

Brexit, montée des populismes, croissance au ralenti... A deux mois des élections européennes, l'horizon économique s'obscurcit. Les entreprises sont invitées à préparer un plan de navigation avec minutie, pour esquiver les menaces et saisir les...

La réunion de la BCE a donné lieu à une mise à jour des « forward guidance » : la BCE ne montera pas ses taux avant la fin de l’année. L’Euribor n’est attendu en positif qu’en fin...

Peut-on mesurer les premiers effets de la politique commerciale du Président Trump ? Si oui, les résultats n’apparaissent pas très probants. La BCE devrait envoyer aujourd’hui un message de réglage monétaire plus accommodant. Le Président Trump...

Mes chères impertinentes, mes chers impertinents, J’aime bien Europe 1 et particulièrement sa matinale avec Apathie et des roulements de « r » qui nous donnent le « la » avec une efficacité redoutable de ce que pensent nos...

La crise à venir trouvera ses racines dans la précédente. Mais, à la réflexion, la crise n’aurait-elle pas déjà commencé ? Depuis 2008, nos dirigeants n’ont cessé de faire toujours plus de ce qui ne marche...

Mes chères impertinentes, mes chers impertinents, Cela fait des années que l’analyse de la situation économique nous conduit à dire que nous sommes dans les « cordes », pour reprendre une métaphore issue de la boxe. Nous...

Y a-t-il eu des progrès au cours des discussions commerciales sino-américaines de la fin de la semaine dernière ? On ne sait pas bien. L’attention des marchés va se porter au cours des prochains jours sur...

Le FMI et l'IIF évaluent respectivement la dette globale à 184 000 Mds$ (estimation à fin 2017) et 244 000 Mds $ (estimation à l’issue du troisième trimestre 2018). A quoi a servi tout ce...

Mes chères impertinentes, mes chers impertinents, Retenez bien ce concept de théorie monétaire moderne, ou TMM pour les intimes, car cette nouvelle théorie économique, portée par une « jeune » représentante américaine du 14e district de New...

Monnaie et finance ont été inventées et développées pour permettre aux hommes de s’organiser : produire plus efficacement, échanger, investir, préparer l’avenir, permettre une action collective (y compris, hélas, la guerre), rendre les choix plus larges...

Nous enchaînons les records de dette alors que la croissance ralentit. Sur le marché du crédit, les investisseurs ne sont vraiment pas rassurés à l’idée d’une hausse des taux. Les économies émergentes se retrouvent devant...

Devant l’incapacité des dirigeants d’Arkéa de présenter un projet d’indépendance viable, la Confédération du Crédit Mutuel a manifesté sa volonté de « clore » le dossier, symbole de son enlisement. Fin décembre, estimant avoir proposé une « solution...

Se repérer dans cet environnement de marchés compliqué en recherchant des éléments de clarté. Essayons de distinguer le positif du négatif dans le newsflow le plus récent en provenance des Etats-Unis et de l’Europe. L’environnement...

La japonisation avec des taux éternellement bas ou la faillite : ce sont les deux perspectives à l’horizon pour l’Eurozone Le 13 décembre dernier, Mario Draghi a annoncé la fin du QE pour le 31 décembre...

Nos politiciens ont beaucoup d’idées concernant notre argent : une main sur le cœur, une autre dans notre poche. C’est officiel : en rendant la hotline du fisc « gratuite » en prévision des couacs à venir avec le...

Si l’année 2019 commence dans un contexte social et économique compliqué, celui-ci pourrait contribuer à maintenir les taux de crédit à leur bas niveau. Lors de sa première réunion de l’année, la Banque centrale européenne...

Aujourd’hui, où en sommes-nous ? Quelle fiabilité accorder à l’indice des prix à la consommation, calculé par l’INSEE (IPC), harmonisé (IPCH) pour faciliter les comparaisons dans l’UE ? Déjà contesté en France par des organismes indépendants, il...

Le divorce est consommé entre le président de la République et le peuple. Et si chacun reprenait le chemin de la liberté ? L’année 2018 marque la fin de la lune de miel entre une majorité...

Tout au long des derniers jours, l’ambiance a été meilleure sur les marchés ; en ira-t-il de même au cours de la semaine qui s’ouvre ? Au nombre des dossiers à suivre, les PMIs de janvier, la...

Les Britanniques quittent-ils le Titanic ? La conjoncture économique de l’Union européenne s’assombrit et la liste d’attente s’amaigrit. Un no deal-Brexit ne serait pas une bonne nouvelle pour l’économie britannique – les médias insistent lourdement là-dessus...

Certains gilets jaunes lancent un appel à une grève des dépôts bancaires. Il sera probablement sans conséquence mais c’est une occasion de populariser le bitcoin. Il est d’usage de fustiger la finance et son avatar...

En France, l'inflation si elle a ralenti en décembre 2018, a atteint son plus haut niveau depuis six ans. Mais ailleurs dans le monde, notamment en Amérique du Sud, les prix à la consommation ont...

L'année 2018 a bien été la plus difficile depuis 2009, tant pour la croissance mondiale que pour les marchés boursiers. Si la première a néanmoins résisté, les seconds se sont littéralement effondrés. Or, les marchés...

Alors que le marché pariait sur une hausse des taux américains jusqu’à début décembre, il parie maintenant sur une baisse. La forte baisse du PMI américain renforce ces craintes sur la croissance. Point de marché :...

Sur les marchés, retour sur l’année 2018, qui a été singulière, et voici l'agenda européen pour 2019. Point de marché : une année 2018 aussi singulière que 2017, mais pour d’autres raisons... Si l’année 2017 sur...

L'année 2018 restera certainement dans les annales comme celle du dégonflement des bulles et plus globalement du retournement économique et financier. Rien de tel que quelques graphiques pour le confirmer. A commencer par la plus...

Avoir en main un billet de 500 euros reste rare, 17 ans après les premières émissions de cette coupure. Elle va pourtant disparaitre en début d’année prochaine. Qui n’a jamais rêvé d’avoir en poche un...

Les facteurs qui ont soutenu la croissance économique en zone euro s’évaporent. Mario Draghi a une bonne raison de s’en réjouir : c’est son successeur qui gérera les échecs. Comme j’ai souvent eu l’occasion de l‘expliquer...

La période des fêtes commence aux Etats-Unis avec le risque d’un shutdown et une nouvelle démission de ministre. Ce n’est pas pour autant que tout marche à l’envers dans la capitale fédérale. On insistait l’autre...

Comme attendu la Fed a produit un « dovish hike » : hausse des taux mais un communiqué qui confirme le ton plus dovish entendu récemment. La procédure de déficit excessif contre l’Italie c’est déjà fini. Le problème...

En mettant fin à sa politique monétaire de rachat de dettes, la BCE va précipiter l’Italie et la France vers la faillite. Le QE c’est fini Et dire que c’était Plein d’argent gratuit Fourni par...

Relations commerciales Chine/Etats-Unis, inflation américaine, Theresa May, Italie, dernier conseil de l'année des gouverneurs de la BCE, voici le point sur les marchés ! Chine et Etats-Unis : entre compromis et confrontation Les relations commerciales entre la...

La zone euro comporte de sérieux candidats à un défaut sur la dette publique. La normalisation de la politique monétaire par la BCE fait figure de doux rêve. Pour certains commentateurs, il serait déjà trop...

Marché du crédit aux Etats-Unis, QE de la BCE, Brexit, Trump et le "shut-down", voici le point sur les marchés. Point de marché : théorie des avalanches Dans la théorie du chaos il existe une mécanique...