Après la hausse du mois écoulé, les marchés actions apparaissent attentistes alors que la saison des résultats débute. Le taux 10 ans varie peu autour de 3.5% aux Etats-Unis, 2.5% en Allemagne et 3% en France. Les spreads de crédit high-yield se tendent sur les marchés synthétiques. Le Brent reperd du terrain à environ 81 $/baril sur fonds de probabilité de récession accrue aux Etats-Unis. La dépréciation du dollar s’interrompt, l’€/$ repasse sous 1.10 et le $/Y se stabilise à près de 134.
Hésitations des marchés financiers
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Publié le 26 avril 2023 à 5h07
3%En 2022, la Chine a connu une croissance de 3%.
La reprise chinoise s’accélère
L’indicateur de réouverture s’affiche en forte hausse tirée par le rebond du trafic aérien. Le PIB du 1er trimestre avance de 4.5% l’an, la production industrielle de 4% et les ventes au détail de 9.9% en termes réels ! Et le chômage reflue de 5.6% en février à 5.3% en mars 2023.
Divergence rare des PMI de l’Eurozone, entre industrie en berne et services en forte expansion
Les composantes prix sont quasi normalisées dans l’industrie, pas dans les services. Les chiffres définitifs d’inflation confirment la viscosité du sous-jacent, en particulier des services. Les minutes de la BCE évoquent le début d’impact du resserrement et des doutes quant à une désinflation immaculée (sans perte d’activité). En France, le climat des affaires s’étiole, le commerce de détail faiblit mais la reprise des ventes automobile s’accentue.
Au Royaume-Uni, la lutte contre l’inflation ne paraît pas terminée
L’emploi reste dynamique même si le chômage marque une légère remontée. Les tensions salariales perdurent à +6.6% l’an hors prime. L’inflation totale décélère moins que prévu et l’inflation sous-jacente est stable à 6.2% l’an. Les marchés escomptent un taux directeur terminal de 4.75% à 5%.