Dans un contexte de performances remarquables, le CAC 40 continue de flirter avec des sommets historiques, enregistrant une progression de près de 8% depuis le début de l’année 2024. Cet essor, porté par des résultats d’entreprises positifs, s’opère néanmoins dans un paysage économique et géopolitique jalonné de risques potentiels. De l’inflation aux tensions internationales, en passant par les dynamiques sectorielles, quels sont les principaux écueils susceptibles de perturber la bourse parisienne cette année ?
Investissement : 2024 sera-t-elle une bonne année pour le CAC 40 ?
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Publié le 23 mars 2024 à 11h30
Une ascension remarquable du CAC 40
Le CAC 40 démarre l'année 2024 sur les chapeaux de roues, avec une progression de près de 8% en moins de trois mois, surpassant même les performances de Wall Street. Cette envolée est notamment alimentée par d'excellentes publications de résultats des sociétés cotées. Malgré une inflation persistante aux États-Unis et en zone euro, les investisseurs restent optimistes, anticipant une baisse des taux directeurs de la BCE et de la Fed dans les mois à venir.
Dans ce paysage économique, certaines données macroéconomiques viennent appuyer l'optimisme des marchés. Alexandre Baradez, de IG France, souligne la résilience de l'économie allemande, aidée par la baisse des prix du gaz, et une amélioration du sentiment dans le secteur industriel en zone euro. Cet ensemble de facteurs suggère que le pire pourrait être derrière nous, notamment en termes de disponibilité du crédit.
Les facteurs de soutien à la performance
La performance du CAC 40 est également le reflet d'une conjoncture mondiale où, malgré des défis, des signes de stabilisation se manifestent. L'économie américaine, bien que ralentissant, ne fléchit pas, soutenue par la résilience du secteur des services. De son côté, l'économie chinoise montre des signes de stabilisation, offrant une lueur d'espoir malgré les difficultés persistantes dans le secteur immobilier. Ce tableau économique mondial mixte soutient indirectement la performance du CAC 40, en nourrissant l'optimisme des investisseurs.
Des risques géopolitiques latents
Cependant, le tableau n'est pas exempt de nuages. Les tensions géopolitiques, notamment la guerre commerciale initiée par Donald Trump, la situation en Ukraine, et les tensions autour de Taïwan, sont autant de facteurs de risque pour les marchés. Lombard Odier souligne que le monde est devenu "plus belliqueux", ce qui accroît les indicateurs de risque géopolitique.
En outre, l'inflation reste une préoccupation majeure. Lombard Odier estime qu'il existe une chance sur cinq que l'économie américaine entre en stagflation ou voit une réaccélération de l'inflation, ce qui pourrait limiter la capacité de la Fed à baisser ses taux directeurs avant 2025. Cette perspective est renforcée par les anticipations d'un renchérissement du pétrole, qui pourrait soutenir l'inflation.
La question du secteur technologique
Le secteur technologique, moteur significatif de la hausse du CAC 40, pourrait également faire face à des ajustements. La surperformance des valeurs technologiques, alimentée par les espoirs liés à l'intelligence artificielle et les anticipations de baisse des taux directeurs, pourrait être remise en question. Lombard Odier met en garde contre un potentiel réajustement des valorisations si les estimations de croissance élevées ne sont pas atteintes ou si les taux d'intérêt ne baissent pas comme prévu.
Perspectives et prudence
Le paysage pour le CAC 40 en 2024 est donc complexe, marqué à la fois par des signes de résilience économique et par des risques multiples, qu'ils soient géopolitiques, économiques ou sectoriels. Si l'optimisme des investisseurs a été justifié par les performances récentes, la vigilance reste de mise face aux nombreux défis qui pourraient influencer la trajectoire de la bourse parisienne dans les mois à venir.