Investissement : l’or, une valeur refuge toujours fiable pour l’avenir ?

Historique du prix de l'or

L’or a toujours fasciné par sa valeur et son éclat. Depuis les années 1970, après l’abandon du système de Bretton Woods, son prix a connu une volatilité marquée. En 1980, l'once d'or avait atteint un pic historique à 850 dollars (soit environ 2 500 dollars ajustés à l'inflation). Après des années de fluctuations, le métal précieux a atteint un autre sommet en 2011, en réponse à la crise financière mondiale, culminant à environ 1 900 dollars l’once. Cette tendance haussière s'est encore accentuée récemment, l’or dépassant les 2 450 dollars l'once en juillet 2024.

Pourquoi le prix de l'or augmente-t-il ?

1. Facteurs géopolitiques et économiques

Le prix de l’or est fortement influencé par les incertitudes géopolitiques et économiques. Les tensions internationales, comme celles entre la Russie et l’Ukraine ou les conflits en Palestine, augmentent la demande pour l’or en tant que valeur refuge. Comme l'explique Philippe Crevel, économiste et directeur du Cercle de l'épargne dans les colonnes du Figaro, « La Russie, la Chine ou les pays du Golfe achètent beaucoup d'or en ce moment, autant par instinct de puissance que pour réduire leur dépendance au dollar ».

2. Politique monétaire et taux d'intérêt

L’or est très sensible aux taux d'intérêt. Lorsque ces derniers sont bas, comme c'est le cas actuellement avec la Réserve fédérale américaine (Fed) et la Banque centrale européenne (BCE) qui envisagent des baisses de taux, l’or devient plus attractif car il ne rapporte pas d’intérêts. « La déclaration du président de la Fed, Jerome Powell, lundi, laissant entendre qu'une baisse des taux était imminente, a donné un coup de fouet au cours », note Le Figaro.

3. Inflation et dévaluation des devises

L’inflation joue un rôle crucial dans la valorisation de l’or. En période d'inflation élevée, les investisseurs se tournent vers l’or pour protéger leur pouvoir d’achat. L'affaiblissement du dollar et des autres devises face à l’or contribue également à cette dynamique haussière. « Le métal précieux a profité de l’affaiblissement du dollar et de la baisse des rendements des bons du Trésor, actifs concurrents de l’or », précise Ricardo Evangelista, d’ActivTrades.

Fiabilité de l'or pour l'avenir

1. Demande des banques centrales

La demande institutionnelle, notamment des banques centrales, continue de soutenir le prix de l’or. Selon une enquête d’UBS, 30% des banques centrales prévoient d’augmenter leurs réserves d’or dans l’année à venir. Cette tendance reflète une stratégie de couverture contre l’inflation et les risques économiques globaux.

2. Perspectives de croissance

Les experts sont partagés sur l'avenir de l’or. Le World Gold Council (Conseil mondial de l’or) souligne que de nouveaux catalyseurs, tels que des baisses supplémentaires des taux d'intérêt et des tensions géopolitiques, pourraient propulser l’or à de nouveaux sommets. Néanmoins, une diminution de la demande des banques centrales ou des prises de bénéfices des investisseurs asiatiques pourrait freiner cette progression. « Une baisse sensible de la demande des banques centrales ou des prises de bénéfices généralisées de la part des investisseurs asiatiques pourraient affecter sa performance », avertit le Conseil mondial de l’or.

L’or, fort de son histoire et de sa résilience face aux turbulences économiques, demeure une valeur refuge de premier plan. Sa récente montée en flèche est le reflet des incertitudes mondiales et des politiques monétaires actuelles. Pour les investisseurs, il est crucial de suivre les tendances économiques et géopolitiques pour évaluer les perspectives de l’or dans leurs portefeuilles.