L’évolution des spreads de crédit corporate, significative du niveau de risque des marchés, est assez convaincante : on observe une amélioration récente, ponctuelle, mais le niveau des spreads reste bien au-delà de ceux atteints avant la crise l’été 2011 particulièrement sur les valeurs financières. La tendance est similaire concernant l’évolution des indices de volatilité, ou l’évolution de la volatilité implicite des devises. Malgré une stabilisation récente, leurs niveaux encore élevés confirment que l’environnement de marché demeure risqué.
A présent, deux scénarii sont possibles. Ou bien l’ajustement de ces indicateurs de risque s’opère plus lentement mais franchement dans les prochaines séances, ou bien c’est le marché actions qui s’ajuste, avec un reflux notable. Après un mouvement de près de 5 % vendredi en Europe avec un gap de plus de 1,20 % laissé ouvert, il n’y a pas de place pour la moindre déception ou le moindre doute sur l’exécution du plan européen et sur les intentions de la Banque Centrale Européenne.