Hervé Goulletquer

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Hervé Goulletquer est stratégiste de la Direction de la gestion de La Banque Postale Asset Management depuis 2014. Ses champs d’expertises couvrent l’économie mondiale, les marchés de capitaux et l’arbitrage entre classe d’actifs. Il produit une recherche quotidienne et hebdomadaire, et communique sur ces thèmes auprès des investisseurs français et internationaux. Après des débuts chez Framatome, il a effectué toute sa carrière dans le secteur financier. Il était en dernier poste responsable mondial de la recherche marchés du Crédit Agricole CIB, où il gérait et animait un réseau d’une trentaine d’économistes et de stratégistes situés à Londres, Paris, New York, Hong Kong et Tokyo. Il est titulaire d’une maîtrise d’économétrie, d’un DEA de conjoncture et politique économique et diplômé de l’Institut d’Administration des Entreprises de Paris.
  • Chine Croissance Marques Developpement

    La Chine en avance

    En Chine, la normalisation de la conjoncture est si avancée qu’on peut se permettre de parler de normalisation monétaire et d’orienter la politique industrielle vers l’atteinte d’objectifs plus éloignés. On n’en est pas à ce...
  • Valeur Monetaire Prix Economie

    Questions pour demain et (surtout) après-demain

    La BCE confirme, sans surprise pour le marché (même si la répétition des bonnes novelles ne le gêne pas !), que de nouvelles initiatives d’assouplissement monétaire seront annoncées en décembre. Ce qui ne l’empêche pas de...
  • Naufrage Social New York Usa Crise Sdf Logement Economie

    Compréhension

    Quand on regarde l’économie américaine, un contraste apparaît : le couple formé des profits des entreprises et de l’investissement paraît plus solide que celui qui unit l’emploi et la consommation. Ce signe de faiblesse possible de...
  • Usa Croissance Argent Reformes Inegalites

    Le bien et le mieux

    On le sent, les choses s’améliorent ; est-ce que pour autant elles se normalisent ? Sur le double front du lien entre sanitaire et économique et des marchés financiers, la réponse paraît être négative. L’équipe Biden est...
  • Depenses Trump Administration Usa Budget Etat

    Tout est question d’équilibre ! Mais comment le trouver ?

    Les bonnes nouvelles sont ce matin à trouver du côté des progrès en matière de vaccin et de la politique américaine. Même si des points d’ombre sur le « coup d’après » demeurent. Les mauvaises nouvelles concernent...
  • Aigle%20usa

    La porte étroite

    Pour cette semaine d’Action de grâce américaine, l’optimisme pourrait prévaloir. Il faudra pourtant prendre la mesure de la dégradation de l’activité économique au cours du mois de novembre. Moins marquée qu’en mars dernier, certainement ; mais...
  • Piq%c3%bbre%20vaccin

    De ces lendemains qui ne chantent pas comme c’était attendu !

    Le vaccin arrive ; tant mieux. Les gens et les économies vont être sauvés. Les marchés participent à ce retour de l’optimisme. Mais cela va-t-il se produire partout et en même temps ? Le « chacun pour soi »...
  • Vaccin Unicf Vaccination

    Bis repetita placent

    Encore un vaccin contre la COVID-19 annoncé comme étant imminent ; de quoi renforcer la confiance dans une amélioration économique à l’horizon de quelques trimestres. Une raison de plus pour s’assurer que la période intermédiaire ne...
  • Fonds Investissement Pme Crise

    Ne pas se désintéresser du court terme et être attentif aux détails

    Les perspectives économiques de court terme sont mal balisées Donald Trump pourraient prendre des initiatives que le marché n’apprécierait pas La Chine poursuit une politique moins de la demande que de l’offre ; elle cherche visiblement...
  • Plan De Relance Economie Francaise

    Précisions

    Depuis le début du mois d’août, le rendement d’un titre d’Etat américain à 10 ans est à la hausse ; quelles en sont les raisons ? Sans doute, avant tout une augmentation de la prime de terme,...
  • Vaccin Covid 19 Pfizer

    L’incertitude n’a pas disparu

    Le marché paraît avoir du mal à « accommoder » dans un même regard la perspective de court terme et celle à un horizon plus éloigné. On a envie de considérer que l’incertitude reste forte, tant dans...
  • Sanofi Vaccin Covid 19 1

    Tirer le fil d’une nouvelle…

    Le « coup de chapeau » sur les marchés européens, à l’annonce faite par Pfizer et BioNTech de vrais progrès dans la recherche d’un vaccin contre le COVID-19, pose beaucoup de questions. Il y a bien sûr...
  • Consommation Inflation Juillet Aout 2

    Inflation et politique monétaire aux Etats-Unis

    Tout comme l'activité, l'inflation a subi les effets de la crise sanitaire. Un processus de normalisation est engagé. Celui-ci cache-t-il des mouvements de prix relatifs ou doit-on s'attendre à un simple retour au status quo...
  • Incertitude Quand Nous Tiens Visibilite Marche

    Incertitude, quand tu nous tiens

    On aimerait sur le marché que la visibilité s'améliore. Et les investisseurs et les opérateurs de considérer qu'un vaccin contre la COVID-19 pourrait être disponible bientôt, que la croissance économique est bien en train de...
  • Brexit Exode Banquiers 2

    L’esprit de l’Angleterre

    Le gouvernement Johnson pourrait faire le choix de ne pas chercher à s'entendre avec l'UE sur le cadre des futures relations entre l'Ile et le Continent et accepterait, à ce titre, de ne pas respecter...
  • Japon Flash Krach Bourse Nikkei

    Le message Urbi et Orbi des Abenomics

    La politique économique menée par le Premier ministre sortant japonais ne peut être considéré ni comme un franc succès, ni comme échec. Il y a sans doute des leçons à tirer pour nombre de pays...
  • France Emmanuel Macron Politique Relance

    Différents niveaux de lecture de l’environnement de marché

    La Tech américaine a « flanché » hier, entrainant le reste de la cote. En première lecture, tout ceci paraît très endogène. Attention toutefois à la logique des contingences, dans un environnement compliqué ; nous en parlions en...
  • Tiktok Suppression Avis Google Play

    Percer le voile d’incertitude (au moins essayer !)

    Les deux incertitudes fondamentales à l'horizon des prochaines semaines sont la politique budgétaire américaine (Démocrates et républicaines vont-ils s'entendre sur un nouveau plan de relance, dont la nécessité n'est pas discutable) et les relations entre...
  • Plan De Relance Economie France

    Derniers soleils de la saison [1]

    Le COVID-19 se maintient dans le paysage économique et financier. Il faut donc comprendre que les relations causales, chères aux conjoncturistes, vont rester entravées par des contingences. L'incertitude demeure. Puisque le court terme se dessine...
  • Cloud Computing Securite Infrastructure Informatique

    Savoir prendre du recul face aux chiffres… et aux propos !

    L'essentiel du marché est convaincu que la croissance mondiale va enregistrer un rebond significatif au troisième trimestre. Pourtant en juillet l'indice PMI Monde ne se positionne qu'à un modeste niveau : 50,8. Où est l'erreur, s'il...
  • Union Europenne Crise France Allemagne

    Ici et maintenant versus partout et demain

    La Banque d'Angleterre devrait décider de ne pas modifier son réglage de politique monétaire. On s'intéressera à l'ampleur de la révision à la hausse de ses vues en matière de croissance économique. Sachant qu'elle réaffirmera...
  • Italie Crise Economique Union Europeenne

    De la Chine à l’Italie

    En Chine, le processus de normalisation du tempo de l'économie se met en place. C'est le message qu'il faut retenir de la publication un peu décevante d'un PMI services pour le mois de juillet. L'Italie,...
  • Masque Reutilisable Coronavirus

    Iconodoules zélés et fusil à tirer dans les coins

    Le marché se mettrait-il à « revoir la vie en rose » ? Il est vrai que les dernières enquêtes de conjonctures sont plutôt bonnes et qu'aux Etats-Unis les pouvoirs législatif et exécutif sont « condamnés » à s'entendre sur...
  • Etats Unis Politique Monetaire Fed

    Histoire de taux (d’intérêt)

    La Fed se réunit depuis hier. Le communiqué, qu’elle publiera en fin de journée, devrait maintenir inchangé le réglage monétaire, tout en réaffirmant une volonté et une capacité d’intervention si nécessaire. Le constat de taux...
  • Europe Etats Unis Baisse Dollar

    La valse des devises

    Les marchés restent vigilants en matière de relations sino-américaines. Il n’empêche qu’ils « jouent » le scénario d’un environnement économique et politique plus porteur. La baisse du dollar en est un reflet. Celle-ci est sans doute accentuée...
  • Democratie Vote Elections

    L’économie a ses raisons que la politique ne peut ignorer

    Tout le monde veut que l'économie aille mieux ; surtout pour soi ! Même si l'histoire économique tend à nous dire que les effets d'une épidémie sont durables. C'est dans ce contexte qu'aux Etats-Unis Joe Biden sort...
  • Impot Recette Fiscale Ocde Pression Entreprsies Particuliers

    D’une régulation, l’autre

    Quand tout est compliqué autour de nous et que l'écheveau des dynamiques en cours est difficile à démêler, porter le regard vers l'horizon est un moyen de repérer les lignes de force de l'environnement économique,...
  • Croissance Pib G20 Monde France Pays Economie

    The times they are a changin’

    Le coronavirus n'est toujours pas sous contrôle au niveau mondial. Et le marché de considérer que la politique économique devra être davantage actionnée. D'où ce matin des bourses asiatiques en nette hausse. Plus d'initiatives, sans...
  • Confinement Gagnants De La Crise

    Voir loin

    La dynamique en cours du marché du travail est peut-être un moyen de toucher du doigt la complexité de la crise que l'économie mondiale est en train de vivre. La BRI, dans son dernier rapport...
  • Italie Crise Economique Union Europeenne

    Poursuite de la normalisation

    Les indicateurs économiques continuent de pointer en direction d'une activité qui se reprend. En la matière, les PMIs chinois envoient un message similaire à ceux déjà connus en provenance d'Europe ou des Etats-Unis. Le marché...
  • Marches Financiers Secousses Crise Economique

    Voyage initiatique en terra incognita

    Le marché envoie trois messages sur son environnement : le contrôle de l'épidémie reste imparfait, l'économie se reprend et la politique est peu lisible. De fait le nombre de nouveaux cas de COVID – 19 aux...
  • Chine%20beijing

    La référence chinoise

    Quid de la politique commerciale des Etats-Unis vis-à-vis de la Chine ? Les déclarations en provenance de la Maison Blanche sont allées dans tous les sens au cours de la période la plus récente. Qui croire ?...
  • Argent Dollars Crise

    Biden, l’Europe et leurs histoires respectives de « gros sous »

    Les évènements récents outre-Atlantique donnent un avantage à Joe Biden et aux Démocrates. Une raison pour se ré-intéresser au programme économique proposé : est-il Wall Street – compatible ? En Europe, les premières discussions autour de la...
  • Consommation Menages Hausse 2

    Visibilité et doigté

    Le marché apprécie un environnement façonné d'indications que l'activité repart et d'annonces que la politique économique reste proactive. Un tel équilibre peut-il être durable ? Trouver le bon ajustement demande beaucoup de doigté. Dans un certain...
  • Trump Chine Accord Commerce 1

    De l’épidémie et des réponses apportées

    Le thème de la deuxième vague de l'épidémie apparaît aux Etats-Unis. Comment ne pas rappeler que les conditions du confinement ont été un marqueur important en matière de performances économiques et boursières au cours des...
  • Coronavirus Covid19

    Terra incognita

    Aux Etats-Unis, le National Bureau of Economic Reserach (NBER) vient d'officialiser l'entrée de l'économie en récession en mars dernier. L'information vaut plus qu'un simple haussement d'épaule. Le NBER pointe trois choses importantes pour les marchés :...
  • Donald Trump Politique Exterieure Etats Unis

    Divine surprise et victoire finale

    Les chiffres de l'emploi américain de mai ont bien sûr fait « chaud au cœur » du marché. Il n'empêche que les temps devant restent challenging pour l'économie américaine. A ce titre, l'attention va rester centrée sur...
  • Euros Crise Economique Coronavirus

    Chine, Etats-Unis, Royaume-Uni : le Triangle des Bermudes du marché ?

    Tant aux Etats-Unis qu'en Chine, la montée des tensions bilatérales est gérée comme un outil d'opportunités politiques intérieures. Quels risques collatéraux du côté de l'économie sont-ils acceptables ? Au Royaume-Uni, on choisit délibérément de tendre les...
  • Masque Coronavirus Supermarche

    Wall Street, Karlsruhe et prix du pétrole

    Que personne n'ait de faiblesse Les espoirs de notre jeunesse D'une Europe pleinement advenue Ne sont pas bloqués à Karlsruhe (d'après Barbara – Gottingen –) Wall Street a connu une faiblesse en fin de séance...